The Origin of Financial Crises: Central Banks, Credit Bubbles and the Efficient Market Fallacy

「The Origin of Financial Crises: Central Banks, Credit Bubbles and the Efficient Market Fallacy」のレビュー

 お勧めです 2008-11-27 

わずか、１７０ページの作品ですけど、中身は濃いですね。そして読みやすくて面白い。最初から最後まで、現在のorthodoxyの経済学とリスク管理の哲学的な基盤であるmarket efficiency schoolの見事な弾劾となっています。そしてそれに関連して中央銀行の発端と機能についてのわかり易い解説、そして今後の中央銀行な何をしなければいけないか見事な政策論にもなっています。そう、間違った理論に現実を適合するわけにはいかないのです（only the fittest theories should survive)。現実にあわして理論を変えていかなければいけないのです。market efficiency schoolはつまるところイデオロギーであって、「科学」でもなければ「理論」でもないのです。私は、むしろ「心の病」と呼んだほうがいいのかと思っています。そう恋愛と同じで信じるものは救われますが、周りの人間まで巻き込ま危険性がある迷惑なものなのです。そしてそれに基づいた時価会計なるものも奇妙な近視眼的な世界観の産物なのです。経済にperfectionを求めることは無理です。でもどうしても経済の本質として避けることができない、excessiveな資産価格の変動をどう管理していくか、そのためには、信用の成長をどう管理するか、そしてそれに伴う小さな悪をどう許容するか、これこそが、中央銀行の仕事とまで言い切っているほどです。作品中で何度も肯定的なトーンで引用されるのがケインズですが、もう一度ケインズの伝記でも読みますか？John Maynard Keynes, 1883-1946: Economist, Philosopher, Statesman

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